什么是公司治理

在回答公司治理這個問題之前，我們先說說公司治理的產(chǎn)生。企業(yè)所有者在企業(yè)發(fā)展中，因為相關知識和經(jīng)驗缺乏，或是所有者因從事的主要工作太忙，沒有更多精力投入的企業(yè)經(jīng)營中，致使所有者不能親自經(jīng)營公司。那么就要找人來負責公司經(jīng)營，于是就出現(xiàn)委托形式。企業(yè)所有者通過委托的方式來實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營，企業(yè)所有者是委托人，負責企業(yè)經(jīng)營者是代理人，這就是我們所說的企業(yè)所有權與經(jīng)營權相分離。

委托關系催生出公司治理

有了代理人之后，企業(yè)所有者的工作由原來直接負責企業(yè)經(jīng)營變成了如何對代理人進行管理，為了更好的管理代理人，就要建立一套管理機制，通過管理機制來明確委托人和代理的權利、責任、利益等的分配，這種由委托人與代理人已經(jīng)管理機制就構成了公司治理。

根據(jù)上面的內(nèi)容，結合國內(nèi)外一些學者對公司治理的說法，本人認為公司治理是所有者為了確保企業(yè)經(jīng)營，建立的一整套的管理制度，以此來管理和平衡公司相關利益者的關系。

公司治理適用性

是不是所有的公司都需要公司治理呢，答案是非必須的?！豆痉ā分姓f到兩類公司，一類是有限責任公司，一類是股份有限公司。有限責任公司又包括一人有限和國有獨資；股份有限公司包括上市公司和非上市公司。如一人有限公司，公司出資人只有一人，如果又直接參與公司經(jīng)營，此時公司治理的意義是不大的。對于股份公司出資人比較多，這時公司治理的價值就凸顯出來了。根據(jù)《公司法》第七十七條規(guī)定：設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。

公司治理模式

由于各國企業(yè)股權結構、法律環(huán)境等條件不同，形成了多種治理模式。治理模式主要包括英美治理模式、德日治理模式等。

英美企業(yè)股權結構非常分散，各位股東自然不會對公司發(fā)展投入太多精力，主要職責變成了選舉董事。在這種情況下，內(nèi)部治理模式就變成了以董事會為中心的治理機制。為了協(xié)助董事會更好的決策，建立了專門委員會制度，董事會下設不同的委員會。將董事也分為內(nèi)部董事和獨立董事。

德日治理模式中，主體包括股東大會、董事會、監(jiān)事會/監(jiān)事和經(jīng)理層組成，沒有設立專門委員會。

我國的治理模式。我國對上市公司的治理要求更高，法律法規(guī)建立也相對完善。2002年，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司治理準則》，規(guī)范上市公司的治理體系。2003年就推出上市公司治理狀況“晴雨表”——中國上市公司治理評價指標體系，旨在推動治理體系發(fā)展。從上市公司的治理來看，治理結構中包括股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和專門委員會。股東會為權利機構，作為公司的出資者和所有者理對公司享有最高權力；董事會為決策機構，行使經(jīng)營決策權和管理權；監(jiān)事會為監(jiān)督機構，監(jiān)督董事、董事會和經(jīng)理的經(jīng)營行為；經(jīng)理層為執(zhí)行機構，負責組織日常經(jīng)營管理活動。專門委員會還是有必要單說一下，因為2002年的《上市公司治理準則》第五十二條：上市公司董事會可以按照股東大會的有關決議，設立戰(zhàn)略、審計、提名、薪酬與考核等專門委員會。此時專門委員會設立是可選項。直到2018年修訂的《上市公司治理準則》第三十八條上市公司董事會應當設立審計委員會，并可以根據(jù)需要設立戰(zhàn)略、提名、薪酬與考核等相關專門委員會。準則中用詞由“可以”變成了“應當”，可見專門委員會設立成為了必選項，專門委員會對董事會決策支持的作用是非常必要的。

公司治理結構

公司治理的目標

上文說到委托代理關系催生出公司治理，而且從上面的治理結構可以看出，已經(jīng)形成了多層的委托代理關系，股東對董事會，股東對監(jiān)事會，董事會對經(jīng)理層，多層委托形成了相互制約。那么股東通過這么多層次的委托代理建立的公司治理目標究竟是什么？這個問題的答案還是有一定的爭論，目前主流有三種說法。第一種說法：公司所有權是股東的，股東承擔最大的責任，所以公司治理的最大目標是股東利益最大化；第二種說法：公司治理應關注相關利益者，如供應商、員工、客戶等與公司發(fā)展業(yè)務的相關利益者，認為公司治理的最大目標公司利益最大化，而公司利益最大化其實就是相關利益者的利益最大化。最新一種說法是在2019年商業(yè)圓桌會議上，由181家美國頂級公司簽署是《公司宗旨宣言書》提出的，《宣言》重新定義了公司運營的宗旨，宣稱：公司的首要任務是創(chuàng)造一個更美好的社會。從這三種說法來看，考慮的相關利益者的范圍越來越廣，從股東到整個社會。本人認為對于大多數(shù)的公司更適合第二種說法，即公司利益最大化。

母子公司治理的理解

集團做為多法人的聯(lián)合體，每個子公司都是獨立法人，具有獨立法人人格，都希望通過建立自己獨立治理結構，使公司決策不受外界干擾，從而保證自身的獨立性。如果真的是這樣，可能出現(xiàn)的局面就是子公司各自為政，集團層面難以形成合力，集團的戰(zhàn)略不能落地，集團整體的發(fā)展也大大受到影響。

對于集團來說，母子公司的治理的目標是什么呢。集團與單體公司不同，單體公司是為了公司利益最大化，而集團是為了集團整體利益最大化。所以為集團整體利益最大化，子公司的角色定位也不同，有的子公司做為公司的利潤中心，主要職責是為集團獲取利潤；有的子公司為了集團能獲取更多的政策支持，主要職責是做一些政府的業(yè)務，這樣勢必會犧牲一些子公司的利益，當然對于為集團整體利益作出犧牲的子公司集團要給予補償。這里可以引用我公司首席專家張宏波的一篇文章《公司治理系列之四：母子公司治理是個什么梗？》中國美集團的案例。國美集團通過對旗下的電器板塊和房地產(chǎn)板塊的管控，實現(xiàn)板塊互補，提高集團整體利潤。

母子公司治理體系設計

既然子公司是獨立法人，更傾向于獨立治理，獨立決策，公司經(jīng)營受到相關法律保護，母公司是不能直接插手到子公司經(jīng)營中的，那么母公司通過什么方式來影響子公司的決策呢。答案就是建立母子公司治理體系。

上篇文章《再談集團管控體系構建的思路與全景導圖》中將管控體系中的管控管控框架分為3+1，即3條主線和一個運行平臺。治理作為集團管控的第一條主線與其他主線不同，治理主線設計更多是從法理層面來設計。從這個方面來看，治理條線的管控是集團最基本、最高級和最后的管控防線。那么治理主線該如何進行設計呢？

（一）治理體系設計思考的三個基點

治理設計三個思考基點

股權結構是基礎。國美集團能控制電器板塊和房地產(chǎn)板塊實現(xiàn)集團利益最大化，其實這是有一個潛在的前提，那就是必須具備控制兩個板塊公司的基本條件——股權。在實際操作中集團并不是所有子公司控股股東，不同股權比例代表著意義也不同，所以要根據(jù)具體股權情況進行治理體系設計。

股權九條生命線

相關法律法規(guī)要遵守。治理體系的設計應遵守國家的各項法律法規(guī)，如《公司法》、《上市公司治理準則》、《勞動法》等，以此為設計的紅線。

法無禁止即可為。國家為了推進深化國企改革進程，陸續(xù)發(fā)布了國企改革政策，形成了國企改革"1+N"政策，同時，國家也提出法無禁止以外即可為，希望企業(yè)敢于改革。對于法律要求之外的規(guī)則，在公司治理的設計時也可以充分考慮。治理在實際設計中，法律以外的規(guī)則可根據(jù)企業(yè)實際情況，對股東會、董事會、經(jīng)理層的權利、職責進行調(diào)整設計。

股東會的職責強化

（二）治理體系中重要主體——董事會

治理結構中主要包括股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層及專門委員會。對于集團來說，通過哪個主體來對子公司進行影響更合適呢。按照治理結構角色定位來看，董事會是企業(yè)的決策結構，企業(yè)的重大決策都需要通過董事會來決定，所以在治理設計時，董事會是非常重要的。董事會根據(jù)在治理中發(fā)揮的作用強弱可分為價值型董事會、進取型董事會、合規(guī)型董事會三種類型。

董事會的類型

（三）母子公司治理管控的程序

上市子公司有更高獨立性的要求，我們以上市公司的母子公司管控為例。按照法律決策程序，上市子公司重大決策需要通過上市公司董事會來決策，上文提到治理體系的主體是董事會，那么我們?nèi)绾巫尪聲臎Q議符合母公司的意志呢。我們可以通過內(nèi)部控制前置，法律治理后置的方式來實現(xiàn)。即上市公司決策議案報集團實質(zhì)決策在前，治理程序形式?jīng)Q策在后。

上市公司治理決策程序

作者：張乾惠 中天華溥高級項目經(jīng)理，擁有4年企業(yè)實踐經(jīng)驗，4年企業(yè)管理咨詢經(jīng)驗。具有深厚的專業(yè)理論知識，曾服務的客戶包括但不限于中國汽車技術研究中心、中國汽車工業(yè)協(xié)會、國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團、國網(wǎng)電動汽車服務有限公司、湖北華電電力工程有限公司、國家電網(wǎng)青海省電力公司、安徽省大禹水利工程科技有限公司、國科恒泰(北京)醫(yī)療科技股份有限公司、北京朝陽區(qū)社區(qū)青少年教育培訓中心、亙元地產(chǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、華能泰山電力有限公司、南京江北新區(qū)中央商務區(qū)開發(fā)運營有限公司、南水北調(diào)東線總公司等。