一、安徽省城投類(lèi)企業(yè)的分布現(xiàn)狀

安徽省城投企業(yè)數(shù)量較少，行政層級(jí)上以市級(jí)和區(qū)縣級(jí)為主。其中，合肥市城投資質(zhì)最好；蕪湖市、滁州市和馬鞍山市的城投數(shù)量較多，且向區(qū)縣及園區(qū)下沉明顯，黃山市和淮北市的城投數(shù)量很少。

截至2020年10月底，安徽省有存續(xù)債且主體級(jí)別未到期的城投企業(yè)共111家，其中省級(jí)城投3家，市級(jí)城投30家，區(qū)縣級(jí)（包含縣級(jí)市）城投58家，園區(qū)城投20家。安徽省城投企業(yè)集中在市級(jí)和縣級(jí)，平臺(tái)層級(jí)整體較高。

從級(jí)別分布來(lái)看，安徽省擁有4家AAA城投，包括三家省級(jí)平臺(tái)和一家市級(jí)平臺(tái)；AA+城投企業(yè)共19家，主要集中在市級(jí)城投；AA城投企業(yè)共68家，占安徽省城投企業(yè)的61.26%；AA-城投企業(yè)共20家，以縣和縣級(jí)市城投為主。

注：國(guó)家及園區(qū)包括國(guó)家級(jí)新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，省級(jí)同注：國(guó)家及園區(qū)包括國(guó)家級(jí)新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，省級(jí)同理

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從城投企業(yè)的區(qū)域分布來(lái)看，除馬鞍山市擁有14家城投企業(yè)、合肥市擁有12家城投企業(yè)（其中三家為省級(jí)城投）、滁州市擁有10家城投企業(yè)外，安徽省其他地級(jí)市的城投企業(yè)均不超過(guò)10家，數(shù)量整體較少；除合肥市、蕪湖市、淮南市、銅陵市和阜陽(yáng)市本級(jí)各有3家城投外，其他單一行政區(qū)域內(nèi)的本級(jí)城投數(shù)量均在1-2家，有利于城投企業(yè)對(duì)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源的集中利用。具體來(lái)看，馬鞍山市、滁州市、蕪湖市和合肥市的城投企業(yè)數(shù)量相對(duì)較多，覆蓋了當(dāng)?shù)刂饕獏^(qū)縣及園區(qū)，對(duì)債券市場(chǎng)直接融資的利用程度較為充分。其中，合肥市是唯一擁有AAA城投并且擁有數(shù)量最多的AA+城投的城市，蕪湖市擁有的AA+城投數(shù)量?jī)H次于合肥市，馬鞍山市和滁州市的城投以AA居多。相比之下，黃山市和淮北市的城投數(shù)量少，其中黃山市僅有2家城投、淮北市僅有1家城投。

除了上述城市，其他地級(jí)市的城投企業(yè)數(shù)量均在5-8家（以資質(zhì)較弱的AA-和AA城投為主），其中阜陽(yáng)市和安慶市各有兩家AA+城投，宿州市、宣城市、亳州市和六安市各有一家AA+城投。整體看，合肥市、蕪湖市和阜陽(yáng)市的平臺(tái)資質(zhì)相對(duì)較好；其他擁有AA+

城投的地級(jí)市如馬鞍山市及滁州市等，企業(yè)間資質(zhì)分化較為明顯。

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二、安徽省城投類(lèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的轉(zhuǎn)型實(shí)踐

在安徽省的城投企業(yè)中，轉(zhuǎn)型發(fā)展實(shí)踐較有代表性的企業(yè)——建安投資控股集團(tuán)有限公司，取得較好成效。其轉(zhuǎn)型的方向，尤其是在解決發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的問(wèn)題的方法值得借鑒。

1、建安基本情況

2002年9月，根據(jù)亳州市人民政府《關(guān)于成立亳州城市建設(shè)投資有限責(zé)任公司的通知》（亳政秘〔2002〕71號(hào)），由亳州市財(cái)政局和安徽古井集團(tuán)有限責(zé)任公司分別出資1.5億元和8.5億元設(shè)立亳州城市建設(shè)投資有限責(zé)任公司。

亳州建設(shè)投資集團(tuán)（亳州建投）成為亳州最大的政府融資平臺(tái)，主要負(fù)責(zé)城市建設(shè)資金的融資籌借，同時(shí)承擔(dān)土地開(kāi)發(fā)和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)。2014 年 6 月亳州市政府將亳州文化旅游公司、地產(chǎn)公司、交投公司、公交公司、保安公司整合入亳州建投，組建成

建安投資控股集團(tuán)（建安集團(tuán)），成為亳州市最大的國(guó)有企業(yè)。

2、轉(zhuǎn)型成效

建安集團(tuán)是亳州市經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的國(guó)有獨(dú)資公司，是亳州市政府重點(diǎn)扶持的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，經(jīng)過(guò)十余年的規(guī)范運(yùn)營(yíng)，已發(fā)展成為集“融資、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理”于一體的集團(tuán)型公司。其作為亳州市國(guó)有資本投資和運(yùn)營(yíng)主體，形成了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、泛金融、文化旅游、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)以及其他板塊等五大業(yè)務(wù)板塊。

截至2020年6月末，納入合并報(bào)表的子公司150家，其中一級(jí)子公司17家，二級(jí)子公司67家，三級(jí)子公司65家，四級(jí)子公司1家。

在2017年、2018年和2019年，其總資產(chǎn)分別為11,988,348.79萬(wàn)元、12,184,443.60萬(wàn)元和12,476,095.18萬(wàn)元，呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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在2017年、2018年及2019年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1,340,386.91萬(wàn)元、1,118,185.34萬(wàn)元和989,798.70萬(wàn)元，2019年度較2018年度下降128,386.64萬(wàn)元，降幅11.48%，主要是發(fā)行人土地開(kāi)發(fā)收入、代建收入及房地產(chǎn)收入減少所致。

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在2017年、2018年和2019年，其實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額分別為105,199.97萬(wàn)元、108,164.85 萬(wàn)元和109,072.43萬(wàn)元。整體來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)效益較好，近兩年內(nèi)以利潤(rùn)總額為代表的盈利指標(biāo)呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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3、轉(zhuǎn)型實(shí)踐

3.1職能定位調(diào)整

縱觀建安集團(tuán)發(fā)展歷程，由單一的政府融資平臺(tái)到政府融資平臺(tái)與市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展“兩條腿走路”再到商業(yè)一類(lèi)企業(yè)。是其在政策趨近背景下、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐基礎(chǔ)上進(jìn)行的職能轉(zhuǎn)變，由政府投融資載體的職能轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理的職能。

在明確負(fù)責(zé)城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)的大型國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)型方向后，憑借當(dāng)?shù)爻墒斓漠a(chǎn)業(yè)鏈和良好的支柱產(chǎn)業(yè)促使亳州融資平臺(tái)向市場(chǎng)化方向的成功轉(zhuǎn)型。

3.2資源整合重組

在2007-2012年間，承接市政府存量土地資產(chǎn)、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施以及南部新區(qū)建設(shè)過(guò)程中的新增土地資產(chǎn)等資源注入，開(kāi)始逐步培育土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)、擔(dān)保、典當(dāng)、小貸等經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，并參股國(guó)元農(nóng)保、藥都銀行等農(nóng)商行投資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了融資平臺(tái)戰(zhàn)略和市場(chǎng)化發(fā)展戰(zhàn)略同步共贏。

2013-2017年，承接市屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及渦陽(yáng)縣、蒙城縣、利辛縣建投公司51%股權(quán)，接收藥都地產(chǎn)、交投公司等公司的股權(quán)增資，將資源、資產(chǎn)、資金進(jìn)行全面梳理整合，組建了建安投資控股集團(tuán)，資產(chǎn)規(guī)模突破千億元大關(guān)，為進(jìn)一步大規(guī)模融資奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3.3轉(zhuǎn)型發(fā)展中遇到的問(wèn)題

在轉(zhuǎn)型過(guò)程中主要面臨以下幾個(gè)問(wèn)題。

第一，轉(zhuǎn)型過(guò)程中受政府干預(yù)較多，作為承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要平臺(tái)，政府要求平臺(tái)在轉(zhuǎn)型后依然平臺(tái)公司的高層管理人員大多為政府選派，企業(yè)管理制度改革流于形式。

第二，轉(zhuǎn)型過(guò)程中的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，其下所屬各個(gè)集團(tuán)公司在轉(zhuǎn)型前分別承擔(dān)亳州市的基本公共服務(wù)的提供和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，在推進(jìn)城市現(xiàn)代化發(fā)展方面提供了大量的資金支持，同時(shí)也形成了大量的隱性債務(wù)，隱性債務(wù)并未隨平臺(tái)轉(zhuǎn)型進(jìn)行轉(zhuǎn)型或化解，存量債務(wù)負(fù)擔(dān)使得融資平臺(tái)在轉(zhuǎn)型中步履維艱。

第三，轉(zhuǎn)型之后資質(zhì)變化使得融資壓力變大，業(yè)務(wù)拓展受限。以亳州交控集團(tuán)為例，作為交通投資類(lèi)企業(yè)，沒(méi)有開(kāi)展任何的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的專(zhuān)業(yè)資質(zhì)，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)缺失。但無(wú)論是吸收合并有資質(zhì)的企業(yè)還是資質(zhì)申辦都需要一定的時(shí)間緩沖，而現(xiàn)有項(xiàng)目的缺失也使得公司債券的市場(chǎng)評(píng)級(jí)較低，制約了公司融資工作的開(kāi)展。

3.4解決問(wèn)題的應(yīng)對(duì)措施

面對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的問(wèn)題，亳州市建安投資控股集團(tuán)以各個(gè)板塊為基礎(chǔ)，分別選取了其下各集團(tuán)最適合轉(zhuǎn)型方向進(jìn)行布局。

第一，新建安集團(tuán)的轉(zhuǎn)型方向在于成為新型金融控股公司，立足亳州的中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，挖掘金融服務(wù)以及資本運(yùn)作能力，更好地為其他板塊的發(fā)展提供資金和金融服務(wù)，同時(shí)服務(wù)核心產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)發(fā)展成為全國(guó)性的專(zhuān)注于中醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的一流產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)。

第二，城建集團(tuán)的主要轉(zhuǎn)型方向?yàn)橐猿鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)為中心的綜合城市運(yùn)營(yíng)商。具體來(lái)說(shuō)，開(kāi)發(fā)毫州市高鐵站廣場(chǎng)周邊綜合性項(xiàng)目，開(kāi)展城鄉(xiāng)建設(shè)重大項(xiàng)目投資，同時(shí)推動(dòng)與大型房地產(chǎn)企業(yè)的合作，打造本地的地產(chǎn)品牌，推動(dòng)房地產(chǎn)領(lǐng)域的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

第三，交投集團(tuán)主需要解決的主要問(wèn)題在于轉(zhuǎn)型后的項(xiàng)目拓展以及資金問(wèn)題。一方面，圍繞毫州南站、毫州北站等在建和擬建項(xiàng)目，突出抓好項(xiàng)目落實(shí)，同時(shí)依托現(xiàn)有項(xiàng)目，做好向上下游產(chǎn)業(yè)延伸工作，謀劃新項(xiàng)目。另一方面，結(jié)合市區(qū)重點(diǎn)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目與大型央企及金融機(jī)構(gòu)對(duì)接，探索“EPC+F+O”模式(設(shè)計(jì)施工一體化+融資+運(yùn)營(yíng)模式)解決公司融資問(wèn)題。

第四，文旅集團(tuán)主要集中于打造本地的文化名城品牌，一方面加強(qiáng)文化創(chuàng)意業(yè)務(wù)，推進(jìn)旅游地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，另一方面深度挖掘毫州文化資源，依托中藥產(chǎn)業(yè)基地發(fā)展特色旅游項(xiàng)目。

4、轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

可以看出，地區(qū)性的融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型之路與當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，同時(shí)政府在融資平臺(tái)中也扮演非常重要的角色。

首先，地區(qū)的核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況是融資平臺(tái)是否成功轉(zhuǎn)型的根本所在。亳州市的支柱產(chǎn)業(yè)為中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，且中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈較為成熟，為亳州融資平臺(tái)的順利轉(zhuǎn)型提供了很好的基礎(chǔ)，同時(shí)也為各大板塊的整合提供了紐帶。

其次，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)是融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的助推器。當(dāng)?shù)貐^(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，則可為融資平臺(tái)運(yùn)行提供一個(gè)良好的融資環(huán)境，可確保轉(zhuǎn)型過(guò)程中的資金充足。

最后，政府對(duì)于融資平臺(tái)的支持也是平臺(tái)實(shí)現(xiàn)順利的關(guān)鍵因素。在融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，政府對(duì)于平臺(tái)轉(zhuǎn)型的態(tài)度至關(guān)重要。

作者：尹海蛟 中天華溥高級(jí)咨詢顧問(wèn)。哈爾濱師范大學(xué)雙學(xué)士，2年企業(yè)管理咨詢經(jīng)驗(yàn)，專(zhuān)業(yè)咨詢領(lǐng)域涉及集團(tuán)管控、組織設(shè)計(jì)、人力資源等，尤其在薪酬體系設(shè)計(jì)、績(jī)效體系設(shè)計(jì)等方面具備較豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。曾服務(wù)過(guò)自來(lái)水公司、度假村、電子科技、城投公司等多家企業(yè)。具有較強(qiáng)的分析和解決問(wèn)題能力。