公司治理結(jié)構(gòu)是我國(guó)公司制改革的核心問(wèn)題，從公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)設(shè)置以及內(nèi)部利益制衡兩個(gè)角度分析，內(nèi)地和香港地區(qū)的公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)則存在著諸多不同。以下是中天華溥對(duì)中國(guó)內(nèi)地和香港上市企業(yè)公司治理規(guī)則的梳理。

一、中國(guó)內(nèi)地上市公司治理體系

1、上市公司為什么要進(jìn)行公司治理

答：高質(zhì)量的上市公司離不開(kāi)有效的公司治理；完善公司治理機(jī)制不僅在提高上市公司質(zhì)量的系統(tǒng)工程中處于中心環(huán)節(jié)，同時(shí)也構(gòu)成了整個(gè)資本市場(chǎng)有效運(yùn)行的重要微觀基礎(chǔ)。因此，上市公司實(shí)施公司治理的動(dòng)因包括：提升公司管理水平、滿(mǎn)足上市合規(guī)方面的要求、保護(hù)包括中小股東在內(nèi)的股東利益、提高決策的準(zhǔn)確性、增加企業(yè)的價(jià)值，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、降低代理成本以及增加決策執(zhí)行力度等等。

2、內(nèi)地上市公司治理包括哪些內(nèi)容？

答：公司的治理規(guī)則包括董事會(huì)、股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)的議事規(guī)則，內(nèi)部控制管理，獨(dú)立董事設(shè)置五個(gè)方面的內(nèi)容。通過(guò)對(duì)這些規(guī)則的了解，有利于企業(yè)規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)管理水平，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、目前上市公司治理模式有哪些？

答：（1）英美模式（市場(chǎng)導(dǎo)向模式）

英美模式的最大特點(diǎn)就是所有權(quán)比較分散，主要依靠外部力量對(duì)管理層實(shí)施控制。在這一模式下由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使用權(quán)分散的股東不能有效地監(jiān)督管理層的行為，即所謂的“弱股東，強(qiáng)管理層”現(xiàn)象，由此產(chǎn)生代理問(wèn)題。

（2）日德模式（銀行導(dǎo)向模式）

公司股權(quán)較為集中，銀行在融資和公司治理方面發(fā)揮著巨大的作用；強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制，董事會(huì)主要由管理層構(gòu)成，主要通過(guò)交叉持股和主辦銀行制度來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的監(jiān)控；公司還需要協(xié)調(diào)員工、銀行、供應(yīng)商、關(guān)聯(lián)企業(yè)等諸多利益相關(guān)者的關(guān)系。如員工與管理的有機(jī)結(jié)合。德國(guó)的職工參與制、日本的終身雇傭制、年功序列制。

（3）東亞模式

在大部分東亞國(guó)家地區(qū)，公司股權(quán)集中在家族手中，公司治理模式因而也是家族控制型?？刂菩约易逡话闫毡榈貐⑴c公司經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，形成家族控制股東“剝削”中小股東的現(xiàn)象。這一問(wèn)題是這一地區(qū)公司治理的核心問(wèn)題。

（4）轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的公司治理

在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，公司治理的最大問(wèn)題是內(nèi)部人控制，即在法律體系缺乏和執(zhí)行力度微弱的情況下，缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)，經(jīng)理層利用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)解體后留下的真空對(duì)企業(yè)實(shí)行強(qiáng)有力的控制，在某種程度上成為實(shí)際的企業(yè)所有者，國(guó)有股權(quán)虛置。

4、中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)上市公司治理有哪些探索歷程？

答：（1）1990年，是中國(guó)資本市場(chǎng)紀(jì)年的開(kāi)端。彼時(shí)，最早一批上市公司主要脫胎于國(guó)有企業(yè)，而國(guó)有企業(yè)從傳統(tǒng)的“廠長(zhǎng)經(jīng)理負(fù)責(zé)制”演化而來(lái)，在初期就面臨一系列復(fù)雜的治理問(wèn)題。

（2）1993年，黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，明確提出要建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。同年12月，公司法頒布，第一次從法律上明確了現(xiàn)代企業(yè)制度的基本法律形式，對(duì)規(guī)范股份有限公司的設(shè)立運(yùn)作、股票發(fā)行和上市作出規(guī)定，特別是明確了“三會(huì)”治理結(jié)構(gòu)，成為構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度的起點(diǎn)。綱舉目張。探索建立現(xiàn)代企業(yè)制度，由此拉開(kāi)大幕。

（3）1996年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范上市公司股東大會(huì)的通知》；1997年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司章程指引》，首次提出獨(dú)立董事概念，并規(guī)定公司根據(jù)需要可以設(shè)獨(dú)立董事；1998年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東大會(huì)規(guī)范意見(jiàn)》，對(duì)股東大會(huì)相關(guān)事宜進(jìn)行規(guī)范。

在各項(xiàng)法律法規(guī)和規(guī)章制度的推動(dòng)下，上市公司邁出了向現(xiàn)代公司治理轉(zhuǎn)型的第一步。

5、上市公司治理的綱領(lǐng)性文件是什么？

答：2020年10月9日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》國(guó)發(fā)〔2020〕14號(hào)，成為推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

6、上市公司治理應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行哪些制度原則？

答：上市公司主要根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》及其他相關(guān)法律、行政法規(guī)等的要求規(guī)范運(yùn)作。

7、內(nèi)地上市公司治理標(biāo)準(zhǔn)是什么？

答：上市公司在搭建公司治理體系時(shí)，應(yīng)依據(jù)國(guó)內(nèi)出臺(tái)的各項(xiàng)法律法規(guī)、監(jiān)管制度以及相關(guān)指引的內(nèi)容進(jìn)行建立。具體包括：《上市公司治理準(zhǔn)則》、《上市公司章程指引》《中華人民共和國(guó)公司法》、《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》《中華人民共和國(guó)證券法》《上市公司信息披露管理辦法》《股東大會(huì)規(guī)范意見(jiàn)》《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》《上海證券交易所上市公司內(nèi)部控制指引》、《深圳證券交易所上市公司內(nèi)部控制指引》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等等。

8、上市公司對(duì)于黨組織建設(shè)的要求？

答：上市公司中，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，設(shè)立中國(guó)共產(chǎn)黨的組織，開(kāi)展黨的活動(dòng)。上市公司應(yīng)當(dāng)為黨組織的活動(dòng)提供必要條件。

國(guó)有控股上市公司根據(jù)《公司法》有關(guān)規(guī)定，結(jié)合企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理等實(shí)際，把黨建工作有關(guān)要求寫(xiě)入公司章程。

9、上市公司股東的權(quán)利？

答：股東依照法律法規(guī)和公司章程享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。上市公司章程、股東大會(huì)決議或者董事會(huì)決議等應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)，不得剝奪或者限制股東的法定權(quán)利。

（1）在上市公司治理中，應(yīng)當(dāng)依法保障股東權(quán)利，注重保護(hù)中小股東合法權(quán)益。

（2）上市公司應(yīng)當(dāng)建立與股東暢通有效的溝通渠道，保障股東對(duì)公司重大事項(xiàng)的知情、參與決策和監(jiān)督等權(quán)利。

（3）上市公司應(yīng)當(dāng)積極回報(bào)股東，在公司章程中明確利潤(rùn)分配辦法尤其是現(xiàn)金分紅政策。上市公司應(yīng)當(dāng)披露現(xiàn)金分紅政策制定及執(zhí)行情況，具備條件而不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的，應(yīng)當(dāng)充分披露原因。

（4）股東有權(quán)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，通過(guò)民事訴訟或者其他法律手段維護(hù)其合法權(quán)利

10、上市公司股東大會(huì)的規(guī)范是什么？

答：（1）上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定股東大會(huì)的召集、召開(kāi)和表決等程序。上市公司應(yīng)當(dāng)制定股東大會(huì)議事規(guī)則，并列入公司章程或者作為章程附件。

（2）股東大會(huì)提案的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)和公司章程的有關(guān)規(guī)定，屬于股東大會(huì)職權(quán)范圍，有明確議題和具體決議事項(xiàng)。

（3）上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定股東大會(huì)對(duì)董事會(huì)的授權(quán)原則，授權(quán)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確具體。股東大會(huì)不得將法定由股東大會(huì)行使的職權(quán)授予董事會(huì)行使。

（4）股東大會(huì)會(huì)議應(yīng)當(dāng)設(shè)置會(huì)場(chǎng)，以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式召開(kāi)。現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議時(shí)間、地點(diǎn)的選擇應(yīng)當(dāng)便于股東參加。上市公司應(yīng)當(dāng)保證股東大會(huì)會(huì)議合法、有效，為股東參加會(huì)議提供便利。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)給予每個(gè)提案合理的討論時(shí)間。

（5）股東可以本人投票或者依法委托他人投票，兩者具有同等法律效力。

（6）上市公司董事會(huì)、獨(dú)立董事和符合有關(guān)條件的股東可以向公司股東征集其在股東大會(huì)上的投票權(quán)。上市公司及股東大會(huì)召集人不得對(duì)股東征集投票權(quán)設(shè)定最低持股比例限制。投票權(quán)征集應(yīng)當(dāng)采取無(wú)償?shù)姆绞竭M(jìn)行，并向被征集人充分披露具體投票意向等信息。不得以有償或者變相有償?shù)姆绞秸骷蓶|投票權(quán)。

（7）董事、監(jiān)事的選舉，應(yīng)當(dāng)充分反映中小股東意見(jiàn)。股東大會(huì)在董事、監(jiān)事選舉中應(yīng)當(dāng)積極推行累積投票制。單一股東及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份比例在30%及以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用累積投票制。采用累積投票制的上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定實(shí)施細(xì)則。