前兩期我們介紹了企業(yè)在內(nèi)控體系建設(shè)中如何進行風(fēng)險識別（見《在內(nèi)控體系建設(shè)中如何開展風(fēng)險識別工作》）和風(fēng)險評估（見《在內(nèi)控體系建設(shè)中如何開展風(fēng)險評估工作》），風(fēng)險識別的目標是發(fā)現(xiàn)所有可能影響企業(yè)經(jīng)營的潛在風(fēng)險，然后通過風(fēng)險評估量化風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響。針對風(fēng)險評估的結(jié)果，下一步就是選擇相應(yīng)的風(fēng)險管理策略來應(yīng)對風(fēng)險。

所謂的風(fēng)險管理策略是企業(yè)為了應(yīng)對潛在風(fēng)險而制定的總體行動計劃，旨在通過系統(tǒng)化的方法實現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡。三者從流程上來看，風(fēng)險識別是流程的起點，風(fēng)險評估依賴于風(fēng)險識別的結(jié)果，風(fēng)險管理策略依賴于風(fēng)險評估的結(jié)果，策略執(zhí)行后需要持續(xù)監(jiān)控風(fēng)險狀態(tài)，若新風(fēng)險出現(xiàn)或原有風(fēng)險變化，則要重新進行風(fēng)險識別和評估，動態(tài)調(diào)整風(fēng)險策略。

根據(jù)國際權(quán)威框架（如COSO ERM、ISO 31000：2018），風(fēng)險管理策略通常分為四類，即風(fēng)險規(guī)避（Risk Avoidance）、風(fēng)險降低（Risk Mitigation）、風(fēng)險轉(zhuǎn)移（Risk Transfer）和風(fēng)險接受（Risk Acceptance）。每種策略對應(yīng)著不同的風(fēng)險應(yīng)對邏輯和適用場景。以下是具體分類分析：

風(fēng)險與內(nèi)控體系建設(shè)整體框架

一、風(fēng)險規(guī)避（Avoidance）

1.定義

風(fēng)險規(guī)避是風(fēng)險管理策略中最具主動性的一種應(yīng)對方式，核心目標是通過改變計劃、流程或業(yè)務(wù)模式，完全消除或徹底遠離潛在風(fēng)險源，從而避免風(fēng)險發(fā)生的可能性及由此帶來的負面影響。底層邏輯在于“主動放棄”而非“被動防御”，這種策略的關(guān)鍵是對風(fēng)險的預(yù)判能力，需要在風(fēng)險發(fā)生前識別其不可接受性，并果斷采取行動。

2.適用場景

風(fēng)險規(guī)避策略通常適用于那些發(fā)生概率高、潛在損失大，且其他應(yīng)對方式成本過高或效果有限的風(fēng)險場景。通常包括以下四類：

（1）高風(fēng)險且收益不明確：當(dāng)潛在風(fēng)險的發(fā)生概率高，且失敗后的損失遠超可能的收益時，規(guī)避成為理性選擇。比如企業(yè)評估出某項投資項目的違約概率超過50%，且無對沖手段，這種情形下可能直接拒絕投資。

（2）存在法律或合規(guī)風(fēng)險：某些業(yè)務(wù)可能違反法律法規(guī)或行業(yè)政策而面臨巨額罰款甚至刑事責(zé)任，企業(yè)會選擇規(guī)避。比如某藥企發(fā)現(xiàn)藥物存在未被充分驗證的副作用，可能暫停臨床試驗以避免法律糾紛。

（3）技術(shù)或資源不可行：當(dāng)某項技術(shù)尚未成熟，或企業(yè)缺乏必要資源時，強行推進可能導(dǎo)致失敗，此時規(guī)避風(fēng)險更為明智。比如某初創(chuàng)公司計劃開發(fā)科技產(chǎn)品，但供應(yīng)鏈受限且成本過高，可能放棄該產(chǎn)品。

（4）替代方案更優(yōu)：當(dāng)存在風(fēng)險更低且收益相近的替代方案時，企業(yè)會優(yōu)先選擇更安全的路徑。比如物流公司若發(fā)現(xiàn)某條運輸路線事故率極高，即使成本更低，也會選擇更換更安全的路線。

3.風(fēng)險規(guī)避的實施步驟與方法

實施風(fēng)險規(guī)避策略要遵循系統(tǒng)性流程，以確保決策的科學(xué)性：

（1）風(fēng)險識別與評估：明確風(fēng)險的性質(zhì)、發(fā)生概率及潛在影響，確定風(fēng)險的優(yōu)先級。

（2）替代方案分析：評估是否存在低風(fēng)險或無風(fēng)險的替代方案。

（3）決策權(quán)衡：比較風(fēng)險規(guī)避的成本與潛在損失。若規(guī)避成本低于風(fēng)險發(fā)生后的預(yù)期損失，則選擇規(guī)避。

（4）執(zhí)行與溝通：明確終止高風(fēng)險活動，并向利益相關(guān)方說明決策依據(jù)。

4.風(fēng)險規(guī)避的優(yōu)缺點分析

風(fēng)險規(guī)避的優(yōu)點是可以徹底消除不確定性，通過完全放棄風(fēng)險活動，避免后續(xù)可能存在的連鎖反應(yīng)?？梢员苊庠诟唢L(fēng)險領(lǐng)域投入時間、資金和管理精力，轉(zhuǎn)而聚焦于可控業(yè)務(wù)。可以維護企業(yè)聲譽，在公眾對安全敏感的行業(yè)中，規(guī)避高風(fēng)險行為有助于保持企業(yè)公信力。

風(fēng)險規(guī)避的局限性在于機會成本過高，規(guī)避風(fēng)險可能意味著放棄潛在收益。該策略適用范圍有限，并非所有風(fēng)險均可規(guī)避。同時規(guī)避可能引發(fā)新的風(fēng)險，催生其他問題。

5.總結(jié)

風(fēng)險規(guī)避并非消極退縮，而是風(fēng)險管理中“理性止損”的體現(xiàn)。其成功關(guān)鍵在于精準的風(fēng)險識別與評估能力，以及對“何時規(guī)避、何時進取”的動態(tài)權(quán)衡。企業(yè)要避免兩種極端情況，一是過度規(guī)避導(dǎo)致錯失發(fā)展機會，二是盲目冒險忽視潛在危機。在實踐中，風(fēng)險規(guī)避常與風(fēng)險減輕、轉(zhuǎn)移等策略組合使用，形成多層次防御體系。這種動態(tài)平衡，才是風(fēng)險管理的核心價值所在。

二、風(fēng)險降低（Risk Mitigation）

1.定義

風(fēng)險降低是風(fēng)險管理策略中通過主動干預(yù)降低風(fēng)險發(fā)生概率或減輕其潛在影響的系統(tǒng)性方法。風(fēng)險降低的核心在于“主動控制”，與風(fēng)險規(guī)避不同，它并不完全排斥風(fēng)險，而是通過優(yōu)化流程、增強控制或準備應(yīng)急方案等方式，將風(fēng)險的危害控制在可接受范圍內(nèi)。核心邏輯是“降低風(fēng)險暴露”，而非徹底消除風(fēng)險源，強調(diào)在風(fēng)險與收益之間尋求動態(tài)平衡。這種策略的關(guān)鍵在于對風(fēng)險的可控性評估，需要權(quán)衡緩解措施的成本與潛在收益。

2.適用場景

風(fēng)險降低策略尤其適用于那些無法完全規(guī)避、但可通過資源投入和技術(shù)手段有效管控的風(fēng)險場景，主要有以下四類：

（1）高概率但影響可控的風(fēng)險：當(dāng)風(fēng)險發(fā)生可能性較高，但后果可通過干預(yù)減輕時，優(yōu)先采用降低策略。比如制造業(yè)中設(shè)備故障率較高，但通過定期維護和安裝監(jiān)測系統(tǒng)，可以顯著降低風(fēng)險。

（2）保留風(fēng)險以獲取收益的場景：若風(fēng)險與核心業(yè)務(wù)目標緊密相關(guān)，完全規(guī)避可能喪失發(fā)展機會，此時降低是更優(yōu)選擇。例如藥企研發(fā)新藥時，存在臨床試驗失敗風(fēng)險，但通過分階段試驗和數(shù)據(jù)監(jiān)控，可以降低不確定性。

（3）系統(tǒng)性風(fēng)險的局部管控：對于無法完全規(guī)避的宏觀風(fēng)險（如政策變化），企業(yè)通過多元化投資、供應(yīng)鏈分散化等方式減輕沖擊。

（4）法律法規(guī)要求的強制措施：某些行業(yè)需要遵循強制性的風(fēng)險控制標準。例如，金融行業(yè)需要滿足巴塞爾協(xié)議對資本充足率的要求，以減輕潛在的流動性風(fēng)險。

3.風(fēng)險降低的實施步驟與方法

風(fēng)險降低的實施要遵循“識別→分析→干預(yù)→監(jiān)控”的閉環(huán)流程，確保措施的有效性與動態(tài)適應(yīng)性：

（1）風(fēng)險識別與優(yōu)先級排序：明確需減輕的風(fēng)險類型及其優(yōu)先級。

（2）風(fēng)險成因分析與方案設(shè)計：針對風(fēng)險發(fā)生的原因采取干預(yù)措施。通過冗余設(shè)計或應(yīng)急資源儲備削弱風(fēng)險后果。

（3）成本效益分析與方案選擇：評估緩解措施的成本與預(yù)期收益，選擇最優(yōu)方案。

（4）執(zhí)行與持續(xù)監(jiān)控：落地措施執(zhí)行，完善制度流程，定期評估緩解措施的有效性。

4.風(fēng)險降低的優(yōu)缺點分析

風(fēng)險降低策略的優(yōu)勢是可以平衡風(fēng)險與收益，既非完全放棄機會，也非被動承受后果，而是通過適度投入實現(xiàn)風(fēng)險可控。通過冗余設(shè)計和應(yīng)急準備提升企業(yè)的抗風(fēng)險能力，增強企業(yè)韌性。

風(fēng)險降低策略的局限性在于緩解措施可能涉及高額投入，存在資源消耗。同時降低的效果可能存在不確定性，部分措施可能因為執(zhí)行偏差或外部環(huán)境變化而失效，緩解措施本身可能引發(fā)次生風(fēng)險。

5.總結(jié)

風(fēng)險降低的“中間路線”特性使其成為最常用的風(fēng)險管理策略，用最小的成本實現(xiàn)最大的安全邊際，但其成功依賴于精準的風(fēng)險分析能力和資源的合理配置。風(fēng)險降低策略并非萬能鑰匙，在實踐中，它常與風(fēng)險規(guī)避、轉(zhuǎn)移等策略結(jié)合使用。

三、風(fēng)險轉(zhuǎn)移（Risk Transfer）

1.定義

風(fēng)險轉(zhuǎn)移是風(fēng)險管理策略中通過合同、保險或其他機制將風(fēng)險的財務(wù)后果或法律責(zé)任轉(zhuǎn)移給第三方的系統(tǒng)性方法。與風(fēng)險規(guī)避或風(fēng)險降低策略不同，風(fēng)險轉(zhuǎn)移并不減少風(fēng)險本身的發(fā)生概率或潛在危害，而是通過風(fēng)險再分配實現(xiàn)風(fēng)險成本的優(yōu)化。這種策略的關(guān)鍵在于風(fēng)險轉(zhuǎn)移的“雙向選擇性”，轉(zhuǎn)移方篩選出愿意且有能力承接風(fēng)險的第三方，而承接方則通過定價機制覆蓋潛在成本。

2.適用場景

風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略適用于發(fā)生概率低但單次損失巨大，企業(yè)自身難以承擔(dān)或?qū)I(yè)能力不足的風(fēng)險場景，主要有以下四類：

（1）偶發(fā)高損失風(fēng)險：風(fēng)險發(fā)生概率低但單次損失可能摧毀企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定性的場景。例如，企業(yè)購買財產(chǎn)險以轉(zhuǎn)移火災(zāi)、洪水等導(dǎo)致的廠房損毀風(fēng)險。

（2）專業(yè)領(lǐng)域風(fēng)險：風(fēng)險涉及特定行業(yè)的技術(shù)或法規(guī)要求，外包給專業(yè)機構(gòu)轉(zhuǎn)移管理責(zé)任。例如，化工企業(yè)委托第三方機構(gòu)處理危險廢物，轉(zhuǎn)移環(huán)境污染風(fēng)險。

（3）金融價格波動風(fēng)險：通過期貨、期權(quán)等金融衍生品工具，將匯率、利率或大宗商品價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移給金融市場參與者。例如，出口企業(yè)購買外匯遠期合約鎖定匯率，避免匯率暴跌導(dǎo)致的利潤縮水。

（4）供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險：通過合同條款將供應(yīng)商延遲交付的賠償責(zé)任轉(zhuǎn)移給上游企業(yè)。例如，電子產(chǎn)品制造商在采購協(xié)議中約定供應(yīng)商需按日賠償延遲交貨損失。

3.風(fēng)險轉(zhuǎn)移的實施步驟與方法

風(fēng)險轉(zhuǎn)移遵循“風(fēng)險識別→轉(zhuǎn)移方案設(shè)計→合同談判→執(zhí)行監(jiān)控”的全流程管理，以確保轉(zhuǎn)移的有效性與合法性：

（1）風(fēng)險識別與量化：通過歷史數(shù)據(jù)分析或建模工具評估風(fēng)險的經(jīng)濟影響。

（2）轉(zhuǎn)移方式選擇：根據(jù)風(fēng)險類型選擇匹配的轉(zhuǎn)移工具，如保險轉(zhuǎn)移、合同轉(zhuǎn)移、證券化轉(zhuǎn)移等。

（3）轉(zhuǎn)移成本核算與談判：評估轉(zhuǎn)移成本與潛在收益的平衡。比如某物流公司為轉(zhuǎn)移貨物損壞風(fēng)險購買保險，要比較保費支出與預(yù)期理賠金額。若保費成本低于自留風(fēng)險導(dǎo)致的利潤波動，則選擇投保；反之則可能自留風(fēng)險。

（4）合同條款設(shè)計與執(zhí)行監(jiān)控：在合同中清晰界定風(fēng)險轉(zhuǎn)移的范圍與條件，明確責(zé)任邊界。實行動態(tài)監(jiān)控機制，定期審查第三方承接方的風(fēng)險管控能力。

4.風(fēng)險轉(zhuǎn)移的優(yōu)缺點分析

風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略的優(yōu)勢是可以隔離財務(wù)風(fēng)險，通過保險或衍生品將巨額損失分散到整個風(fēng)險池或金融市場，避免企業(yè)因單次事件破產(chǎn)。可以通過專業(yè)化分工增效，將非核心風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專業(yè)機構(gòu)，降低自身管理成本?？梢酝ㄟ^合同條款規(guī)避連帶責(zé)任，防范合規(guī)風(fēng)險。

風(fēng)險轉(zhuǎn)移的局限性在于大部分轉(zhuǎn)移成本高昂，且存在第三方依賴風(fēng)險，若承接方破產(chǎn)或履約能力不足，風(fēng)險轉(zhuǎn)移可能失效。

5.總結(jié)

風(fēng)險轉(zhuǎn)移的“風(fēng)險再分配”特性使其成為企業(yè)風(fēng)險組合管理的關(guān)鍵工具，但其成功依賴于精準的風(fēng)險定價能力和可靠的第三方。風(fēng)險轉(zhuǎn)移并非萬能解決方案，其有效性取決于風(fēng)險的可轉(zhuǎn)移性、轉(zhuǎn)移成本的合理性以及是否有執(zhí)行保障。風(fēng)險轉(zhuǎn)移常與風(fēng)險降低、規(guī)避等策略組合使用，這種組合策略體現(xiàn)了風(fēng)險管理中的“風(fēng)險分層應(yīng)對”，將不可控的風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，將可控的風(fēng)險主動管理。

四、風(fēng)險接受（Risk Acceptance）

1.定義

風(fēng)險接受是指在系統(tǒng)評估風(fēng)險后，有意識地選擇不采取主動干預(yù)措施，而是自行承擔(dān)風(fēng)險發(fā)生的潛在后果。當(dāng)風(fēng)險應(yīng)對措施的成本超過風(fēng)險本身可能造成的損失或風(fēng)險的影響在可承受范圍內(nèi)時，接受風(fēng)險成為理性選擇。風(fēng)險接受的底層邏輯在于“有限資源的最優(yōu)配置”，企業(yè)的資源有限，若將資源過度投入低優(yōu)先級風(fēng)險管控中，可能擠占核心業(yè)務(wù)的發(fā)展機會。但風(fēng)險接受并非消極放任，而是基于數(shù)據(jù)分析和戰(zhàn)略考量的主動決策，強調(diào)對風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)控與預(yù)案準備，以確保企業(yè)在風(fēng)險實際發(fā)生時具備足夠的韌性，是風(fēng)險管理中不可或缺的“兜底”機制。

2.適用場景

風(fēng)險接受主要有以下適用場景：

（1）低優(yōu)先級運營風(fēng)險：在風(fēng)險評估中發(fā)生概率低或發(fā)生后損失影響小的低優(yōu)先級風(fēng)險。

（2）戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域風(fēng)險：企業(yè)進入未知市場時，接受初期客戶獲取成本高的風(fēng)險以換取長期增長。

（3）保險免賠額內(nèi)的風(fēng)險：企業(yè)購買保險時約定小額損失自行承擔(dān)，以降低保費支出。

（4）自然災(zāi)害的次生風(fēng)險：比如地震頻發(fā)區(qū)的企業(yè)在加固建筑后，接受余震導(dǎo)致的輕微損失風(fēng)險。

3.風(fēng)險接受的決策流程與方法

風(fēng)險接受并非“一刀切”的放任，而是要通過系統(tǒng)化的流程確保決策的科學(xué)性：

（1）風(fēng)險識別與量化：通過歷史數(shù)據(jù)、模擬模型或?qū)＜遗袛啵鞔_風(fēng)險的性質(zhì)與影響范圍。

（2）成本效益分析：比較風(fēng)險應(yīng)對措施的成本與預(yù)期損失，包括直接成本和間接成本。

（3）風(fēng)險閾值設(shè)定：明確企業(yè)可承受的風(fēng)險上限，通常以財務(wù)指標（如年度最大損失限額）或非財務(wù)指標（如聲譽損害程度）衡量。若超過閾值則觸發(fā)主動防御措施。

（4）預(yù)案準備與監(jiān)控：即使接受風(fēng)險，仍需制定應(yīng)急計劃并持續(xù)監(jiān)測風(fēng)險狀態(tài)。

4.風(fēng)險接受的優(yōu)缺點分析

風(fēng)險接受的優(yōu)勢是可以避免在低價值風(fēng)險上浪費資源，可以為高風(fēng)險高回報決策提供空間。同時保持企業(yè)運營的靈活性。

策略的局限性在于潛在損失可能失控，若風(fēng)險實際發(fā)生且影響超預(yù)期，可能導(dǎo)致危機。長期接受同類風(fēng)險容易掩蓋系統(tǒng)性風(fēng)險，積累隱性危機。

5.總結(jié)

風(fēng)險接受是風(fēng)險管理成熟度的體現(xiàn)，標志著從被動防御轉(zhuǎn)向主動權(quán)衡。它并非對風(fēng)險的妥協(xié)，而是通過理性選擇將資源聚焦于高價值領(lǐng)域。在實踐中，風(fēng)險接受常與風(fēng)險減輕結(jié)合使用，形成“核心控制+彈性接受”的混合策略，既控制了重大風(fēng)險，又避免了過度投入。這種組合策略體現(xiàn)了風(fēng)險管理的在不確定中尋找確定性，在風(fēng)險與收益間繪制最優(yōu)路徑。

五、風(fēng)險管理策略選擇原則

為了方便理解，我們對四種風(fēng)險管理策略進行一下對比總結(jié)，具體如下：

各企業(yè)在選擇風(fēng)險策略時要充分考慮自身的風(fēng)險可接受性、現(xiàn)有資源匹配度以及與企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同性。通過科學(xué)選擇風(fēng)險策略，才能在不確定性中最大化機會，最小化損失。

我們依據(jù)過往項目經(jīng)驗，在策略選擇上提供三項原則供參考：

（1）風(fēng)險等級匹配原則：根據(jù)風(fēng)險概率和影響程度，匹配對應(yīng)風(fēng)險策略。

（2）成本效益分析原則

依據(jù)公式 （風(fēng)險應(yīng)對價值 = 潛在損失減少 - 應(yīng)對成本）判斷應(yīng)對策略的經(jīng)濟合理性，若風(fēng)險應(yīng)對價值> 0則策略具有經(jīng)濟價值，值得實施；若風(fēng)險應(yīng)對價值≤ 0，則策略可能不劃算，需要調(diào)整或放棄。

（3）企業(yè)風(fēng)險偏好原則

依據(jù)自身企業(yè)的風(fēng)險偏好選擇風(fēng)險策略。保守型企業(yè)傾向風(fēng)險規(guī)避或風(fēng)險降低；激進型企業(yè)可與選擇接受高風(fēng)險以追求高增長；平衡型企業(yè)的核心業(yè)務(wù)選擇風(fēng)險降低，新興業(yè)務(wù)可以適度冒險。